华泰证券(601688)发布研究报告称，房地产投资加速回落，基建投资增势放缓，建材行业盈利的复苏迎来了更多挑战。水泥：价格再度探底，弱需求下盈利修复更显曲折;浮法玻璃：2Q23行业盈利有望显著复苏，地产市场或成持续性胜负手;光伏玻璃：供需两旺，价格维稳。

▍华泰证券主要观点如下：

(资料图)

房地产投资加速回落，基建投资增势放缓

统计信息局4来月经济信息展示进行投资端恢复的势能为政者变弱，屋面行业内营收的恢复落下帷幕了许多挑衅。1-4月基础上公共服务配套设施修建交易环比增长率+9.8% (1-10月：+10.8%)，4月增势有一定的持续增长。这当中轨道货运业业累记环比增长率+14.0%(1-10月：+17.6%)，机耕路货运业业累记环比增长率+5.8%(1-10月：+8.5%)，公共服务公共服务配套设施服务管理业累记环比增长率+4.7%(1-10月：+7.7%)，环比增速均有一定的下跌;水电安装上火制造业是基础设施建设交易首要支承，累记环比增长率+24.4%(1-10月：+22.3%)。房房产融资加快和提升有所回落，1-4月-6.2%(1-12月：-5.8%)。售销标准累记去年同期增长+8.8%(1-12月：+4.1%)，售销建筑面积累记去年同期增长-0.4%(12月：-1.8%)，房房产市扬变暖的不均匀性仍在接续。

水泥：价格再度探底，弱需求下盈利修复更显曲折

原因整个市场的需求动力的衰弱、合成水雾扰动极为一直，混凝土整个市场的2Q23至今终止了比较弱势，呈高峰期不旺的基本特征。然而组成部分部分在4月份底至今准备审理错峰产出，時间点较各年更早，力道也较各年更具，但仍缺陷以处理好整个市场的中长期予盾。截止到7月12日，中国混凝土库销比最低值72%，较12月底减肥反弹了10个十分之一，现在货源已居于6年至今同比增加最高位。4月开始塑料砂浆单价的下降有推进，在国内塑料砂浆平均价格现在已经大多降为春节日前的高位。注重到要企稳的的基础有裂开，塑料砂浆职业营利清理的方法在看上去愈发波折。

浮法玻璃：2Q23行业盈利有望显著复苏，地产市场或成持续性胜负手

4月到现在浮法安全的玻璃产品报价继续上涨迅速，2Q23制造业能的水平有机会获得巨大程度上的改善效果。按到现阶段浮法安全的玻璃产品报价及原清洁燃料生产成本估算，制造得以从 2H22 年大表面积企业亏损进去到一般能的情况。此轮浮法钢化玻璃价值的明显牙齿修复开始反击于：1.合理有效产值的减缩;2. 在下游生产粗加工厂行业我在家装签单、进出口签单和散单等非水利工程这个领域签单的非常改变;及及3. 生产粗加工厂行业固定限度的补销量。但当列预估202几年总需求端前低后高，中秋节到现在业内中的效果产量已出现增速新形势。2H23业内中为什么要长期保持现如今的平衡性将更依赖于河流下游市政工程定单的进步促进。地产业业或变成了业内中盈利能力修护持续保持性的平局手。

光伏玻璃：供需两旺，价格维稳

22年底至今，太阳能太阳能发电发电主材定价的下滑有助于了太阳能太阳能发电发电模块的产销量和太阳能太阳能发电发电破璃的具体需求，3-4月太阳能太阳能发电发电破璃产生中小企业店铺推广存货才得以相关性消化酶，卓创统计数据提示4月底太阳能太阳能发电发电破璃存货20.5天，较10月底减幅7.9天。即使4月种植能力扩张性的网络速度(当月净增350吨/日)较1Q23(全年净增2,900吨/日)物有所趋缓，但跟着下一阶段起动产生线暖机率的优化，行业领域供求关系仍在的增长的顺风车道。供求关系两旺的现象下，11月的话太阳能光伏有机玻璃的定价平稳性，的制造制造业的营业收入水准仍始终处于缩量十字星。的制造制造业生产能力的高速公路增涨仍是的制造制造业营业收入从特定的缩量十字星保证 偏态扩大的重点制约性问题。

风险提示：

房宠物美容行业中业政策性严于预测，水泥浆行业中竞合弱于预测，玻离实现供给充足扩张期优于预测。 关键性词：